好牛配资长江有色：8日锡价下跌现货观望为主交投清淡

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　　今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2601小涨，开盘价报316010元/吨，盘中最高报320660元/吨，最低报313900元/吨，结算价报316640元/吨，收盘报319200元/吨，上涨1140元，涨幅0.36%；沪锡主力月2601合约成交量227244手，持仓量48471手，较前一日减少2317手。今日现货锡价走势：据长江有色金属网获悉，12月8日ccmn长江综合市场1#锡价报311900元/吨-314900元/吨，均价报313400元/吨，较前一日价格下跌1000元；今日长江现货市场1#锡价报312500元/吨-314500元/吨，均价313500元/吨，较上一交易日价格下跌1000元/吨。

　　ccmn锡市分析：宏观面，当前的宏观环境呈现出“预期分化、多空交织”的复杂图景。一方面，随着美联储降息时点临近，市场对流动性转向的预期不断升温，为以美元计价的大宗商品提供了潜在支撑，并推动部分风险资产上行。另一方面，地缘冲突多点爆发，从亚洲边境到欧洲战场，再到中东的人道危机，这些不确定因素持续扰动全球供应链，并抑制了整体的风险偏好，使得投资者在追逐宽松预期的同时，对经济前景保持警惕。与此同时，全球主要经济体在政策路径与增长前景上出现分化，美国面临衰退担忧，而中国等经济体正着力通过稳增长政策托底实体经济，这种分化进一步增加了全球资本流动和需求前景的不确定性。多种力量的角力，使得金属市场整体情绪趋于谨慎。本交易日锡价高位回调。

　　供应端：多重制约强化紧平衡。上游矿产供应面临持续性瓶颈，主要来源地复产进度与增量释放均不及预期，而地缘与政策因素持续对矿源稳定性形成制约。与此同时，中游冶炼环节在原料成本高企与环保要求趋严的双重挤压下，产量弹性有限，再生锡供应亦显著收缩，整体供应呈现刚性紧张态势。需求端：结构分化抑制总量增长。下游需求呈现显著的结构性特征。以消费电子为代表的传统领域持续疲软，高价格进一步抑制了采购意愿。而以人工智能基础设施、新能源汽车为代表的新兴领域需求虽保持增长韧性，为价格提供刚性支撑，但其当前规模尚不足以完全对冲传统领域的下滑缺口，导致整体需求表现偏弱。

　　产业链现状：产业链正经历深刻的结构性调整。上游资源稀缺性持续凸显，资源安全风险上升；中游冶炼环节利润空间被挤压，生产弹性与扩张意愿受限；下游则被迫向更高附加值的应用领域转型，但传导过程较为缓慢，库存水平的变化反映了当前供需“弱现实、强预期”的博弈状态。

　　短期价格走势预测

　　短期来看，短期受多头获利了结抛压影响下跌，但供应端紧平衡格局未破，地缘扰动与低库存提供下方支撑，预计短期内锡价仍存反弹空进。建议重点关注主要央行货币政策动向及全球主要产区供应恢复情况。

　　本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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